Cass 9 月数据：干线运价涨 10.1%，运量两月连增

Cass Information Systems（NASDAQ: CASS）本周公布的月度货运报告显示，2026 年 9 月整车（TL）干线运价同比上涨 10.1%，环比 8 月上涨 0.6%，是四年来最高的绝对读数。这项剔除燃油附加费和杂费的 Cass Truckload Linehaul Index，9 月涨至 154.8 点，连续第 21 个月同比正增长，两年叠加对比涨幅达到 12.9%。报告指出，环比增速比年初至今平均水平低 30 个基点，原因是现货运价出现小幅回落，加上这个季节合同竞标数量减少。报告原话是：即便现货运价环比温和走低，规模更大的合同市场仍在持续上调。

拉长周期看，这项干线运价指数 2023 年全年下跌 10%，2024 年再跌 3.4%，2025 年转为上涨 1.8%，2026 年全年有望上涨 7%。

与运价同步公布的是运量数据。9 月 Cass 货运量指数同比上涨 1.9%，是连续 42 个月下跌之后的第二个同比正增长月份；环比上涨 2.3%，季节性调整后环比上涨 1.4%，延续 8 月 5.0% 的环比增幅。报告把这波回升归因于零售和工业需求温和增长，加上集装箱进口激增带来部分库存回补，同时私营车队规模缩小、新设备销售上升也支撑了 for-hire 运力需求。美国供应管理协会 ISM 制造业 PMI 9 月读数为 54.5，新订单分项读数 55.3，连续第九个月处于扩张区间。Cass 预计，如果维持正常季节性规律，10 月货运量指数将同比上涨 4%。

受运量回暖、运价上涨和柴油价格飙升推动，衡量总运费支出的 Cass 费用指数 9 月同比大涨 20.4%，环比上涨 6.7%。9 月柴油价格同比上涨 68%，比 8 月又高出 15%。费用指数在经历 2023、2024、2025 连续三年下跌后，2026 年全年有望增长 12%，Cass 预计 10 月该指数同比涨幅将达到 23%。以上数据来自 Cass 每年代客户处理的 $37 billion 运费账单。

车队层面，Werner Enterprises（NASDAQ: WERN）给出的第三季度指引是，其单程车队每总英里运价同比增幅预计在 10% 到 13% 之间。J.B. Hunt Transport Services（NASDAQ: JBHT）将于本周四美股收盘后公布财报，是观察这轮运价周期的下一个窗口。上月在投资者会议上，多家整车公司高管表示，本轮竞标季他们仍处于有利位置，运力退出市场的速度在加快而非放缓，监管执法趋严预计会再淘汰数千家不合规运营商。

对华人车主的影响

对跑合同运价和现货单的华人 owner-operator 来说，9 月数据显示合同运价仍在上调，现货运价则出现环比小幅回落，两者走势并不同步。柴油价格同比上涨 68%、比 8 月再高 15%，意味着燃油成本在 9 月明显抬高，这也是总运费支出指数同比大涨 20.4% 的原因之一。行业高管公开表示运力退出速度在加快，监管执法趋严预计会让更多不合规运营商退出市场，这些是上个月投资者会议上披露的事实。J.B. Hunt 本周四收盘后公布的财报，将是外界观察这轮运价走势是否延续的下一个节点。