SONAR 数据：卡车运力周期转向供给驱动

FreightWaves 旗下数据平台 SONAR 的两项指数显示，卡车运输市场近期走势的动因发生变化。衡量承运商在既有运价协议下接单量的 Accepted Truckload Volume Index（ASTVI）上周均值约为 9800；衡量拒载比例的 Truckload Rejection Index（STRI）约为 13.5%。两项指数均低于过去 12 个月的高点。

报道指出，这两项指标合并来看，说明当前的卡车市场周期比近年任何一轮都更偏向运力（供给）驱动。对比历史数据，2019 年多数时间拒载率低于 5%，去年秋天（2025 年 10 月至 11 月）拒载率低于 6%，两段时期的需求水平相近，但后者的市场紧张程度是前者的两倍多。

2026 年第二季度财报显示，多数承运商的在用车辆数同比出现下降，未见运力扩张的迹象。今年 Class 8 卡车订单有所回升，但基数是低迷的 2025 年；ACT Research 和 FTR Transportation Intelligence 均将订单增长归因于车队更新换代，而非新增运力。

报道称，承运商目前现金储备偏低、债务水平偏高。文中提到，风险方向偏向运力进一步收紧，而非需求快速走软，相关因素包括需求增长、铁路运输中断、多式联运（intermodal）运价上涨，以及政府对运力方面的持续施压。