柴油价格剧烈波动，EIA 却上调 2027 年柴油预测

美国能源部能源信息署（EIA）用于计算燃油附加费的基准柴油价，当期下跌 16.5 美分，报 $6.127 每加仑。据 FreightWaves 能源记者 John Kingston 介绍，这轮下跌伴随大选后原油期货市场的急跌，交易员押注美国不会在伊朗问题上进一步升级军事行动。

Kingston 统计，自伊朗军事行动开始以来公布的 36 次柴油价格里，有 21 次出现两位数（以美分计）级别的涨跌。CME 的超低硫柴油期货 11 月 1 日结算价约为 $4.42，到他接受采访前一个交易日已跌到 $4.21，采访当天又出现两位数跌幅。

Kingston 说：“I just don't think we're done here。”他提醒，中东和俄罗斯受损的炼油产能、生产基础设施尚未修复，以及美国军舰仍需为霍尔木兹海峡航运护航，这些结构性风险并未真正解除。他援引两种对立观点：Energy Aspects 负责人 Amrita Sen 在接受 Bloomberg 采访时认为，地缘政治溢价已经完全从市场中消失；而美银美林（Bank of America Merrill Lynch）能源研究主管 Francisco Blanch 则更谨慎，强调库存消耗难以补足、中东与俄罗斯炼油设施受损范围广、霍尔木兹海峡航运仍脆弱。Kingston 补充，霍尔木兹海峡的原油运输看起来已经恢复流动，但成品油运输尚未回到开战前水平，具体原因尚不明确，炼厂受损被认为是最可能的解释。

与此同时，Transport Topics 报道，EIA 在 11 月 5 日完成的《Short-Term Energy Outlook》里，把 2027 年柴油零售价预测从 $4.49 上调到 $5.03 每加仑，汽油预测从 $3.56 上调到 $3.73 每加仑。EIA 给出的理由是美国与伊朗的冲突，加上乌克兰持续对俄罗斯炼油厂发起无人机袭击，导致全球燃油供应持续偏紧。能源价格飙升也被认为是推动民众对特朗普所在共和党不满的因素之一，并在一定程度上促成了上周期中选举中民主党的历史性胜选。

不过零售端价格近期已经回落：交易员增加了对伊朗局势最终缓和的押注，美国汽油价格在 11 月 9 日首次跌破每加仑 $4，是自 7 月以来的第一次，数据来自 AAA。冬季临近，汽油价格通常也会季节性下行。GasBuddy 的 Patrick De Haan 在 11 月 10 日发帖称，当天全美汽油均价为 $3.967/gal，柴油为 $6.157/gal，汽油每天下跌 1 到 3 美分，柴油每天下跌 1 到 2 美分，他预计柴油价格会在感恩节前后跌破 $6。EIA 预测布伦特原油 11 月均价 $104 一桶，12 月 $99，2027 年 $86；布伦特目前交易价接近 $92 一桶。Transport Topics 指出，即便如此，EIA 对 2027 年的预测价格仍大幅高于 2025 年水平。

对华人车主的影响

多数燃油附加费合同以 EIA 公布的全美柴油均价为基准，这意味着近期 16.5 美分的单周下跌、以及 De Haan 预计柴油在感恩节前后跌破 $6 的走势，会直接体现在附加费计算上。但 CME 超低硫柴油期货在同一时间段内多次出现两位数美分级别的涨跌，说明短期波动本身就很大。另外，EIA 已经把 2027 年的柴油预测从 $4.49 上调到 $5.03、汽油从 $3.56 上调到 $3.73，这是以霍尔木兹海峡航运和中东、俄罗斯炼油产能受损为依据做出的中期判断，和眼下零售价回落走势方向并不一致。