美国铁路 10 月创联运纪录，IANA 预测 11 月同比涨 8%

美国铁路行业在 10 月创下集装箱联运量的历史纪录。根据美国铁路协会（AAR）发布的数据，10 月联运量同比上涨 9.6%，铁路公司平均每周处理超过 298,000 个集装箱和挂车，是有记录以来任何月份的最高周均值。

总车皮装载量上涨 3.4%，是 8 个月以来最大的百分比涨幅；剔除煤炭后的车皮装载量上涨 4.5%。AAR 跟踪的 20 个车皮品类中，有 15 个在 10 月实现同比增长，2026 年前 10 个月里有 16 个品类同比走高。

过去三个月是美国联运历史上最强的三个月，10 月出现了有记录以来第一、第三和第五高的单周联运量。今年前 10 个月，联运总量同比上涨 4.7%，AAR 预计全年将创下新纪录。

AAR 将增长归因于多重因素：卡车运营方面柴油、保险和维护成本上升，联邦监管收紧导致可用卡车司机减少，铁路服务表现稳健，以及消费者支出和部分零售商补库存带来的额外动力。

分品类看，10 月美国汽车类车皮装载量同比增长近 10%，约 5,900 车皮；若计入加拿大和墨西哥铁路，增幅超过 8,000 车皮，涨幅 9%，是 2023 年 12 月以来最强的百分比涨幅。石油产品车皮装载量达到 2020 年 2 月以来最高水平，废钢铁车皮装载量达到 2008 年 9 月以来最强水平，钢铁产品创 2018 年以来最佳 10 月表现，谷物加工产品车皮装载量创下 10 月纪录。化学品车皮装载量增速为 7 个月以来最快，AAR 称其几乎肯定会创下年度纪录。

谷物仍是今年迄今车皮装载量增长的最大贡献者，前 10 个月增长约 10%，即 92,000 车皮；但 10 月谷物装载量同比出现 12 个月以来的首次下滑。报告将谷物运量波动主要归因于出口，2026 年上半年出口量同比上涨 13%，三季度有所回落。

煤炭运量在连续 7 个月同比下滑后，10 月小幅回升，但今年迄今仍下降 1.6%。煤炭出口增加部分抵消了国内燃煤发电需求的减弱，天然气价格在过去 6 个月经通胀调整后平均比过去十年均值低约 25%，令燃气发电比燃煤发电更具竞争力。

剔除煤炭和谷物并经季节调整后的 AAR 货运铁路指数，10 月达到有记录以来第二高水平。同期，存放中的车皮数量在过去 9 个月里第 8 次下降，降至北美车皮总数的 17.5%，是 2022 年 12 月以来的最低比例。

宏观数据方面，9 月消费者价格比五年前同期高出 23%，利率上升、住房负担能力问题和消费者信心疲软仍是经济中的压力来源。不过三季度美国 GDP 初步增速为 3.4%，失业率为 4.1%，10 月非农就业初值新增 165,000 个岗位，制造业 PMI 连续第 10 个月处于扩张区间。AAR 表示，中期选举后的政策变化可能带来不确定性，但基于目前广泛的货运增长，预计铁路运量将持续增长至 2027 年。

与此同时，北美联运协会（IANA）发布的联运量指数（Intermodal Volume Index，IVI）显示，11 月预测值为 105.2，较 10 月环比下降 2.1%，但同比上涨 8.0%。IANA 经济研究总监 Andrew Sibold 表示，11 月 IVI 预计将延续 2026 年四季度以来的强势，进一步巩固今年以来联运量的快速增长；他还表示，10 月的数据一旦正式公布，很可能会成为一个纪录月份，与 7 月相当。IVI 基准值设为 100。

对华人车主的影响

AAR 的报告把联邦监管收紧带来的可用卡车司机减少，以及柴油、保险、维护成本上升，列为支撑铁路联运需求增长的因素之一，这意味着部分原本依赖长途卡车运输的货量正转向铁路联运。汽车、化学品、钢铁等品类车皮装载量的增长，也反映出工业端运输需求结构的变化。谷物出口在上半年上涨后于三季度回落，带动谷物车皮装载量 10 月同比下降，这类农产品运输需求的波动同样会影响相关干线货源的分布。