Cass 指数：新货运周期将近一年，9 月运价涨一成

行业媒体 FreightWaves 在 Chart of the Week 栏目援引 SONAR 平台数据指出，美国这一轮货运周期已持续近一年。文中使用了两个指标，Cass Freight Shipments Index（CFIS）统计 truckload、intermodal、LTL 等多种方式的货运量，基于发票数据存在轻微滞后；Cass Truckload Linehaul Index（CTLI）衡量剔除燃油和附加费后的 truckload 基础运价。

文章回顾了过去 26 年美国货运市场的几轮周期。2000 年前后，互联网泡沫破裂和 9/11 事件拖累了货运需求。2008 年房地产市场崩盘引发 Great Recession，疲软持续到 2010 年。2011 年到 2016 年，基础运价每年增长约 3%。2015 年底能源市场下滑后，2016 年出现小型货运衰退，基础运价下跌约 2%。2017 年底 Tax Cuts and Jobs Act 签署，叠加 Hurricane Harvey 和 ELD mandate，推动 2018 年运价大幅上涨。随后 2019 年货运衰退中，truckload 承运商 Celadon 和 LTL 承运商 New England Motor Freight 相继倒闭。COVID 疫情之后，美国经历了从 2022 年初持续到 2025 年节假日季的最长货运衰退。

目前这轮新周期已经持续将近一年。9 月 CTLI 运价上涨 10%，CFIS 货运量只涨 2%，运价回升明显快于运量回暖。