干线运价连涨，铁路联运创三个月纪录

DAT Freight & Analytics 的最新数据显示，截至 11 月 6 日的一周，美国干货厢式车（dry van）现货干线运价（不含燃油）平均为每英里 $2.26，比前一周上涨 2.8%，即每英里 $0.06；较去年同期上涨 34.9%，即每英里 $0.58，比过去九年同期平均水平 $1.83 高出 23.4%，即每英里 $0.43。DAT 分析师 Dean Croke 在 11 月 9 日发布的报告中给出了这组数字。

被视为运价风向标的十个高运量州，上周平均运价为每英里 $2.91，比前一周微涨不到 $0.01，比去年同期上涨 $0.76，即 35.3%。这十个州占全美干货厢式车发货量的 35.8%。按运价排名，加州最高，为每英里 $2.77，比前一周上涨 $0.15，比去年同期上涨 $0.92；其后依次是大湖区 $2.52、俄亥俄河区 $2.49、大西洋上游 $2.20、中西部下游 $2.18、大西洋下游 $2.11（比前一周跌 $0.04）、东南区 $2.04、卡罗来纳 $1.97、中南部 $1.86、佛罗里达至南乔治亚 $1.38。这十个发货区合计占上周全美发货量的 87.9%。

市场运力方面，上周求货单（load posts）减少 2.0%，求车单（truck posts）减少 1.7%，干货厢式车求货求车比（load-to-truck ratio）从前一周的 10.93 小幅回落到 10.90。求货单比去年同期高 26.5%，求车单比去年同期低 33.9%；一年前同期该比值仅为 5.70，当时在线求车量比现在高 51.3%。

合同运价与现货运价的差距也在收窄。10 月月末数据显示，合同运价减去现货运价（不含燃油）的差额为每英里 $0.23，低于 9 月的 $0.25 和 2025 年 10 月的 $0.34。10 月合同运价上涨 $0.03，即 1.2%，至每英里 $2.45，为今年最高；现货运价上涨 $0.05，即 2.3%，至每英里 $2.22。现货运价同比上涨 32.9%，合同运价同比上涨 21.9%。今年 6 月，现货运价曾达到每英里 $2.37，高于当时合同运价的 $2.29，这是 2022 年 2 月以来首次出现现货高于合同的情况；此后现货运价从 7 月的 $2.38 回落到 9 月的 $2.17，近期又重新转涨。DAT 运价预测模型显示，35 天后干货厢式车现货干线运价将升至每英里 $2.32，高于上周的 $2.26，预测区间为 $2.25 到 $2.39。去年同期市场运价约为每英里 $1.88。

与此同时，铁路运输也在走强。美国铁路协会（AAR）在最新一期《Rail Industry Overview》报告中说，10 月美国联运（intermodal）运量创下月度历史新高，这是连续第三个月创纪录，同比增长 9.6%，远高于今年以来 4.9% 的同比增速。第 44 周联运运量同比增长 11%，高于此前四周 9.6% 的趋势水平。整车货运（carload）运量 10 月同比增长 3.4%，为八个月来最大增幅；剔除煤炭后增长 4.5%，高于 2021 年至 2025 年 1.7% 的平均水平。20 个整车货运商品类别中有 15 个 10 月同比增长，16 个今年以来同比增长，其中汽车及零部件类当月增长 10%，领涨所有品类。AAR 剔除煤炭和粮食后的货运指数 10 月达到历史第二高水平。Trains Magazine 主编 Bill Stephens 分析，工业经济和消费经济都在支撑联运需求，而高柴油价格和趋紧的卡车运力正在把部分货量从整车卡车运输推向铁路。AAR 同时提示了通胀、利率上升、住房可负担性压力和消费者信心减弱等风险，但判断经济仍在以稳健速度扩张，并预计铁路运量增长将持续到 2027 年。

另据 FreightWaves 报道，北美最大的短线铁路控股公司 Genesee & Wyoming（约运营 110 条短线、13,000 英里轨道，服务 2,000 家客户，年运量约 1.5 million carloads，占北美整车运量约 9%）将于明年 1 月拆分为三家区域控股公司。该公司 2019 年被 Brookfield Infrastructure Partners 与新加坡主权基金 GIC 以 $8.4 billion 的价格私有化。同期披露的数据显示，BNSF（通过母公司 Berkshire Hathaway 公布业绩）运量增长近 4%，营收增长 14%，净利润和税前利润均实现两位数增长，燃油效率同步提升。

对华人车主的影响

DAT 的数据显示，上周干货厢式车求车单比去年同期减少 33.9%，运力依然偏紧，这是现货运价连续上涨的直接背景。对跑干货厢式车的华人 owner-operator 而言，加州等十个风向标州的运价涨幅最明显，加州上周运价达到每英里 $2.77，比去年同期高出 $0.92。DAT 预测未来 35 天运价区间在每英里 $2.25 到 $2.39 之间，感恩节前的零售补货需求是推动该预测走高的因素之一。另一方面，AAR 披露的联运创纪录增长背后，有一部分原因是高柴油价格和趋紧的卡车运力把货量推向了铁路联运，这意味着部分原本可能流向整车卡车运输的货量正被联运分走。